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想当“咪蒙式”好BOSS?学这家值40亿美元的公司!

[日期:2017-03-28] 来源:三亚二中  作者:2017-03-28 14:14 [字体: ]

  3月22日,婴幼儿托管服务提供商纽诺育儿泄漏,公司已取得由文投创工场和毅聪资本共同投资的千万元融资,并将拓展针对B端机构的业务。作为纽诺育儿的开创人,王荣辉曾任外企高管,多年的人力资源管理阅历让她更能懂得职场妈妈被迫回家带孩子的“无奈和辛酸”。在这种情况下,王荣辉决议创立一家将托幼服务放到员工工作处所的机构,让员工工作带娃两不误。

  事实上,在大洋此岸的美国,2B的早幼教及托管模式已经相当成熟,其中,最具代表性的莫过于Bright Horizons Family Solutions。今天笔者就来带您窥探一下这家市值超过40亿美元的美国托幼服务巨头Bright Horizons Family Solutions的庐山真面目。

  Bright Horizons是什么?

  1986年,Bright Horizons Family Solutions成立于美国马萨诸塞州,主要提供的服务包括儿童托管、早教课程、后备家眷托管、教导咨询服务等。

  成立之初,Bright Horizons专注于为企业雇主和双职工家庭提供儿童保育和早教服务。1998年,Bright Horizons与Corporate Family Solutions, Inc.合并,并在纳斯达克上市。到2008年1月,公司被私人股权投资公司贝恩资本以13亿美元私有化,并在同年5月从纳斯达克退市。2013年1月,公司完成首次公然发行,股票在纽约证券交易所上市,证券代码为“BFAM”。

  现在,Bright Horizons的业务已拓展到包含英国、荷兰、爱尔兰、加拿大和印度等在内的41个国家,在寰球共有1035个儿童托管和早教中心,服务于11.5万名儿童。

  截至3月26日收盘,Bright Horizons每股价钱为70.16美元,总市值到达41.84亿美元,总股本5951万,静态市盈率为44.16倍。

  BFAM教什么?

  官网资料显示,BFAM主要提供两大类课程,分别是早教课程和托管项目。其中,公司的早教课程名为The World at Their Fingertips,由儿童发展专家为孩子们提供精心的庇护、创造性的学习休会和智力挑衅机遇,具体分类见下表:

  从表格表露的课程内容来看,公司提供的早教课程跟目前市面上诸如金宝贝、美吉姆提供的课程并没有较大的差别,主要旨在解决孩子的性格造就以及为其后续接收幼儿园乃至小学教育做好准备,但是与金宝贝等早教机构不同的是,其课程有较大的保育成份。就笔者的了解来看,金宝贝等早教机构都明白向家长声名公司提供的不是托儿所式的服务。

  托管项目也是BFAM提供的主要服务,详细情况见下表:

  从上表可以看出,BFAM提供的托管服务并不限于单一的年龄段,从婴儿到老年人乃至有特殊需要的成年人都是其客户,另外,针对军人家庭提供的托管服务也是公司的特点之一。

  BFAM是怎么做的?

  据笔者了解,BFAM主要采取两种模式来开展其业务,一是自负盈亏模式(P&L),二是收取管理费模式。

  就自负盈亏模式来看,目前公司有约75%的中心都是在该模式下运营的,这种模式能保存财务危险,从而依据不同的财务表示调整经营策略。自负盈亏模式还可以进一步分为赞助模式和租赁/加盟模式。

  在赞助模式下,公司为雇主赞助人的雇员供给优先入学基础的儿童托管和早教服务,而雇主赞助人资助其基础设施、装备的筹备和保养等。一般情况下与雇主的初期合约为3-10年。

  在租赁/加盟模式下,公司的托管中心一般位于租来的办公楼中,他们为多个雇主的雇员以及周边社区的家庭提供服务。这类中心的合约一般长达10到15年,还可以选择续约。

  收取管理费模式是BFAM发展业务的另外一种方式。目前BFAM约25%的中心是在该模式下运营的。在这种模式下,公司一方面从雇主赞助人手中收取治理费用和附加的经营补助,以弥补家长所付的学费。另外一方面,除了雇主赞助人资助其基本设施、装备的准备和颐养等之外,公司还能够从C端盈利。这类模式的合约一般是3到5年。

  BFAM做的怎么样?

  BFAM2016年年报显示,公司的主要盈利版块包括全方位中心式儿童托管服务和后备家属托管服务。其中,全方位中心式儿童托管包括传统的中心式儿童托管、学前教育和小学教育;后备家属托管则包括中心式后备儿童托管、上门儿童托管、上门小病儿童护理和成人/老年人托管;其他的收入都包括在其他教育咨询服务当中。具体地,每个版块近三年的收入情况对照如下表:

  从上表可以看出,2016年BFAM的总收入约为16亿美元,比上年增长了8%。其中全方位中心式儿童托管服务收入最多,约为13亿美元,大约是后备家属托管服务的6.5倍,其他教育咨询服务的近30倍。

  就各业务占营收的比重来看,全方位中心式儿童托管服务占了BFAM收入的绝大部分,根本稳定在85%左右,而后备家属托管服务和其余教育咨询服务分离只占12%和3%左右。

  收入这么高,那么BFAM的学费会不会很贵呢?

  据笔者懂得,参加BFAM的每个家庭付的学费会因孩子的年纪、课程、地理位置及雇主资助的金额不同而不同。据BFAM对公司在美国的365家儿童托管和早教中心的抽样考察显示,公司的均匀学费是婴儿每月1780美元(3-16个月),幼儿每月1630美元(16个月-3岁),学前儿童每月1350美元(3-5岁)。

  除了美国以外,BFAM在北美和欧洲、亚洲的多个国家也开设了业务。详细地,公司把这些业务统一划分为北美和欧洲两大区域,其中北美区包括美国、加拿大和波多黎各,欧洲区包括英国、荷兰、爱尔兰和印度。两大区2014-2016年的收入情形如下表:

  从图表的比较中可以看出,BFAM北美区2014年到2016年的收入分别为10.8亿美元、11.8亿美元、12.8亿美元,收入规模要远远超过欧洲区,或许相当于欧洲区收入的3.86倍-4.36倍。

  就比重来看,北美区的收入大概固定在总收入的80%左右,欧洲区则为20%左右,前者是后者的4倍左右。截至2016年12月31日,BFAM在欧洲共有340个中心,在北美则有695个。

  与巨额收入相对应,BFAM的成本破费也不容小觑。财报显示,公司主要本钱在于服务的消费。2016年,BFAM的服务成本为12亿美元,比2015年增长了7%。其中全方位中心式托管服务的成本为10亿美元,增长了6%。

  利息支出也是公司运营的一大费用。报告显示,截至2016年12月31日,BFAM的总债务为11亿美元,其中,2016年的利息支出是3710万美元,比2015年少了100万美元,公司预计2017年的利息支出将回升至约4000万美元。

  看完BFAM的发展门路和运营模式,是否对你有一些启示?面向企业的雇主赞助模式在中国早幼教和托管行业是否行得通,会不会成为未来的趋势?后续我们将介绍更多的美国早幼教行业模式和标杆性企业,敬请连续关注育投汇订阅号。

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